11月，是一個(gè)狂歡的季節(jié)！相信不少像小編這樣的單身汪和國外友人在經(jīng)過“雙十一”和“黑色星期五”的夾擊之后身家都會(huì)大幅縮水：年初小編定下今年一定攢下5萬塊的存款，到現(xiàn)在一看離目標(biāo)只剩7萬塊了！干笑一聲，言歸正傳。今年的鋼市真的是好鬧騰啊，尤其是十一月，大漲大跌的來回折騰，市場已經(jīng)變得讓人完全摸不到頭腦了。以前我們對市場進(jìn)行預(yù)判都是根據(jù)各種需求啊，庫存啊，供給量啊，如今倒好，直接看期貨就OK了！如今是資本市場主導(dǎo)著現(xiàn)貨市場，將鋼市直接推向了漲跌難以把控的風(fēng)口上。如今天氣一天天變冷，尤其是東北、西北地區(qū)受溫度降低影響較大，需求已明顯出現(xiàn)緊縮跡象。而在經(jīng)過今年這幾次鋼價(jià)的過山車行情后，在風(fēng)險(xiǎn)大增的情況下下游商家的冬儲(chǔ)計(jì)劃與力度也是舉棋不定。面對如今“脫了韁”的市場，鋼價(jià)又將以怎樣的姿態(tài)走過冬季呢？
圖一2016年1-11月唐山Q235方坯價(jià)格走勢圖來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.供需：檢修增多，市場資源偏緊
據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，本周唐山地區(qū)在統(tǒng)164座高爐中有40座檢修（含停產(chǎn)），檢修高爐容積合計(jì)245203，較上周增加3010m3；本周影響產(chǎn)量約42.15萬噸，產(chǎn)能利用率84.07%，較上周降低0.1%。本周，有兩座臨時(shí)性檢修的高爐，檢修時(shí)間不足一周，新增兩座檢修高爐，復(fù)產(chǎn)一座高爐，其他基本變化不大，不過也有部分鋼廠不飽和生產(chǎn)，產(chǎn)量有所減少，產(chǎn)能利用率下降。
圖二唐山地區(qū)高爐開工率走勢圖來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
2．利潤：成本上移，鋼廠利潤遭擠壓！
本周唐山原料價(jià)格趨緩運(yùn)行，截止11月30日，京唐港61.5%PB粉價(jià)格620元/噸，相比上周漲15元/噸；唐山本地焦炭2085元/噸，含稅承兌到廠，周比持平，66%鐵精粉705元/噸，干基含稅現(xiàn)匯到廠，相比上周末漲30元/噸。據(jù)不完全了解，唐山地區(qū)鋼企即時(shí)不含稅鐵水成本主流區(qū)間約在2000-2100元/噸左右，折合鋼坯含稅成本約為2600-2700元/噸，與11月30日的普方坯主流價(jià)格2650元/噸相比，目前唐山鋼企普遍微利，部分成本控制不佳的鋼廠略有虧損。而在貿(mào)易環(huán)節(jié)，隨著價(jià)格的“潮起潮落”，商家的風(fēng)險(xiǎn)意識亦在加強(qiáng)，基本上保持著謹(jǐn)慎心態(tài)，盡量控制庫存水平。
3．成本：焦、礦回落，這個(gè)冬天有點(diǎn)冷！
目前國產(chǎn)礦市場價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)，而進(jìn)口礦市場價(jià)格趨弱運(yùn)行。在螺紋鋼、雙焦及鐵礦石期貨達(dá)到近期最高點(diǎn)后，近兩日盤面開始出現(xiàn)全面下跌，這對貿(mào)易商的市場信心造成了很大影響，價(jià)格也出現(xiàn)下滑跡象。鋼廠方面，目前鋼廠采購意愿較低，加之期貨盤面大跌，更進(jìn)一步削弱了鋼廠的采購意向。近期持續(xù)上漲的價(jià)格讓鋼廠采購原料方面有了較大壓力，且市場波動(dòng)較大，鋼廠在采購方面十分謹(jǐn)慎，市場觀望心態(tài)較濃。
4.庫存：鋼坯庫存上升，操作風(fēng)險(xiǎn)加大
11月25日唐山主要倉庫及港口同口徑統(tǒng)計(jì)鋼坯庫存51.7萬噸，較上周增5.5萬噸，京唐港、曹妃甸方鋼庫存約9.1萬噸較上周增2.2萬噸。本周倉庫續(xù)增趨勢，部分商家仍有入庫計(jì)劃。鋼坯倉儲(chǔ)現(xiàn)貨庫存量的進(jìn)一步上升，主要是部分國企的大量補(bǔ)庫操作，小型中間商戶小量入庫為主，但多表示對后市預(yù)期尚可，只是現(xiàn)貨庫存的大幅上升。但庫存上升的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也在堆積。
圖三唐山地區(qū)主要倉庫及港口鋼坯庫存來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
總結(jié)
近段時(shí)間黑色系商品期貨資金不斷涌入，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)暴漲，鋼坯在期貨的裹挾之下一路上行，期貨市場現(xiàn)在已成為現(xiàn)貨市場的風(fēng)向標(biāo)。同時(shí)在去產(chǎn)能以及環(huán)保政策的影響下大使得鋼價(jià)愈發(fā)的“情緒化”，現(xiàn)在的鋼市場幾乎已經(jīng)沒有理性可言了。目前由于價(jià)格漲幅過大，下游恐高情緒漸濃，整體成交清淡，市場呈現(xiàn)無量空漲現(xiàn)象；眼下即將進(jìn)入十二月份，下游需求將會(huì)繼續(xù)萎縮，將進(jìn)一步拖住鋼價(jià)上行的“后腿”；而鑒于近期大筆場外資金涌入期市，攪動(dòng)市場正常運(yùn)行，監(jiān)管層開始抑制炒作資金，期貨開始全面回調(diào)。鑒于目前國家緊抓去產(chǎn)能和環(huán)保，而市場資源偏緊也是客觀存在，同時(shí)鋼廠鋼坯成本也已在盈虧線邊緣，鋼坯繼續(xù)深跌阻力較大，綜合來看，近期鋼坯價(jià)格或先跌后漲，呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢
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